아이들은 크리스마스 선물을, 전 세계 투자자들은 ‘산타랠리’를 기다린다? 🎁🙌 12월 크리스마스 부근을 기점으로, 다음 해 초반까지 주가가 상승세를 보이는 현상을 뜻하는 산타랠리! 11월 조정을 이끌었던 AI 버블론이 가라앉고 미국 금리 인하가 현실화되면서, 글로벌 증시는 연말까지의 추가 상승 여력이 커진 것으로 판단됩니다. 향후 시장 전망을 두고 엇갈리는 가운데, 개인투자자 여러분이 주목해야 할 투자 포인트는 무엇일까요? 성공적인 25년의 마무리를 위해 NH-Amundi자산운용이 12월 글로벌시장 전망과 HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF & HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF 투자 포인트를 준비했습니다.

12월 글로벌 주식 시장 전망 💡

- 11월 긴축 지나 반전 분위기, 회복하는 AI 신뢰와 상승 기대감

✅11월 핵심 요약: AI버블론과 긴축 공포가 만든 조정

11월 글로벌 증시는 조정을 겪으며 전반적으로 냉각되었습니다. 가장 큰 원인은 AI 거품론과 기준금리 인하 기대감의 축소였는데요. 12월 예정된 FOMC에서 기준금리 추가 인하 기대감이 약해지면서 투자 심리가 급격히 얼어붙었습니다. 엔비디아의 깜짝 실적과 미국 정부 셧다운 종료 등의 호재도 있었지만, 이미 꺾인 시장의 분위기를 되살리기엔 역부족이었죠. 여기에 뒤늦게 발표된 고용 지표마저 실업률은 4.4%로 상승하는 등 혼란을 가중시켰습니다.

특히 유동성에 민감한 자산들은 직격탄을 맞았습니다. 미국 정부 셧다운 여파로 일시적인 유동성 부족이 발생할 수 있다는 우려가 커진 데다, 연준 위원들이 금리 인하에 부정적 발언을 쏟아내며 불안감을 부채질했기 때문입니다. 이로 인해 유동성 환경의 영향을 크게 받는 비트코인 등 가상화폐 시장과 실적 대비 주가가 비싸다는 평가를 받던 중소형 기술주들이 큰 폭으로 하락했습니다.

✅12월 전망: 분위기 반전, '산타 랠리'의 기대감

다행히 11월 말부터 시장 분위기가 급반전되며, 12월 증시에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 비둘기파적인 연준 위원들이 12월 금리 인하 가능성에 재차 힘을 실었고, 이에 얼어붙었던 투자 심리가 빠르게 녹고 있기 때문입니다. 위험 자산 선호 심리가 되살아난 가운데 러시아·우크라이나 전쟁 종전 가능성까지 제기되며 시장을 짓누르던 지정학적 리스크도 완화되는 모습입니다.

무엇보다 AI 산업에 대한 신뢰 회복이 긍정적으로 작용하고 있습니다. 구글이 야심차게 공개한 Gemini 3에 대한 시장의 호평이 이어지자 구글 주가가 폭등했는데요. 이는 시장 전반에 퍼져있던 AI 거품론을 잠재우는 결정적인 계기가 되었습니다.

결론적으로 12월 증시는 추가 상승을 기대해 볼 만한 상황입니다. 그동안 밸류에이션이 너무 높다고 지적 받았던 주식들이 11월 조정을 거치며 가격 부담을 충분히 덜어냈기 때문입니다. 이처럼 기술적 부담이 낮아진 상황에서, 12월 연준은 기준금리 0.25%p 인하를 결정하며 연말까지 추가 상승세가 이어질 것으로 기대됩니다.

 ‘AI 버블 징후를 간과해서는 안 된다’라고 강조하였던 마이클 버리의 뉴스레터 (출처: michaeljburry.substack.com)

구글의 Gemini 3 프리뷰 영상 (출처: Google DeepMind 유튜브)

12월 글로벌 채권 시장 전망 📈

- 미국과 유럽 향방 가른 통화 정책 전망과 2026년 기준 금리 인하 향방에 대한 실망감

✅11월 핵심 요약: 변동성 속 엇갈린 미국과 유럽

지난 11월 글로벌 채권 시장은 높은 변동성을 보이며, 분위기가 좋지 않았습니다. 10월 금리 인하 회의록에서 연준 위원들의 강경한 발언이 공개되면서, 12월 기준금리 인하에 대한 기대감이 식어버렸기 때문입니다. 이로 인해 미국 10년물 금리는 한때 4.16%까지 치솟았는데요. 이후 반전이 일어났습니다. 주식 등 위험자산이 큰 폭의 조정을 받고 부진한 고용 지표가 공개되자 연준 위원들이 다시 금리 인하를 지지하는 발언을 내놓았습니다. 결국 채권 금리는 하락세로 돌아섰습니다.(미국 10년물 -0.08%p)

반면, 유럽 채권 시장은 미국과는 다른 양상을 보였습니다. 미국 금리가 하락 마감한 것과 달리 유럽은 중앙은행이 금리 동결 기조를 유지할 것이란 전망이 힘을 얻으면서 오히려 채권 금리가 상승 마감했죠.(독일 10년물 +0.04%p) 결국 미국과 유럽의 통화 정책 전망 차이가 금리의 방향을 가른 한 달이었습니다.

✅12월 전망: 12월 금리 인하, 안심은 금물?

12월 채권 시장은 월초 잔잔한 흐름을 보이다 월말로 갈수록 금리가 상승하는 ‘전강후약’의 양상을 보일 것으로 예상됩니다. 특히, 오는 9일 ~ 10일 진행된 미국 FOMC가 중요한 분기점으로 주목을 받았는데요. 시장은 기준금리 0.25%p 인하(-25bp)를 예상하였고, 실제로 미 연준은 0.25%p 인하를 결정하며 시장 기대에 부응하였습니다.

그러나 주목해야 할 부분은 12월 금리 인하 결정 자체가 아니라 함께 발표된 ‘점도표’에 있었습니다. 그간 시장 참여자들은 내년에 금리를 약 3회 가량 인하할 것으로 기대했습니다. 그러나 연준은 점도표를 통해 내년(2026년) 금리 추가 인하는 1번에 그칠 것을 시사했습니다. 결국, 기대치보다 후퇴한 시그널에 대한 실망감으로 인해 채권 금리는 다시 상승하였죠.

이달의 추천 ETF✨

- HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF & HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF

1️⃣HANARO 글로벌생성형AI 액티브 ETF

📌투자 포인트

✅  AI 산업에 대한 신뢰 회복 속 여전히 매력적인 AI 밸류체인

✅ 실적이 뒷받침되는 AI 산업, 상승 여력 또한 건재하며 시장 변화에 맞춰 액티브 전략으로 운용

✅  AI 산업의 핵심인 반도체, 소프트웨어, 인프라 분야에 투자하는 핵심 포트폴리오로 구성된 ETF

2️⃣HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF

📌투자 포인트

✅  다양한 분야로 확장 가능한 피지컬AI 관련 종목에 집중 투자

✅  피지컬AI 밸류체인 핵심 종목을 선별해 투자하는 액티브 전략

11월 조정을 거친 글로벌 증시는 '산타 랠리'에 대한 기대감을 모으고 있습니다. AI 버블 우려와 긴축 공포로 위축됐던 시장은 구글 ‘Gemini 3의 성공과 미 연준의 0.25%p 금리 인하 확정으로 강력한 반등 모멘텀을 확보했습니다. 특히 앞선 조정으로 밸류에이션 부담이 낮아진 만큼 연말까지 추가 상승세가 이어질 것으로 기대됩니다. 반면, 채권 시장은 신중히 접근할 필요가 있습니다. 미국 연준이 12월 금리인하를 단행했으나, 점도표를 통해 내년(2026년) 추가 인하를 단 1회로 시사하며 시장의 기대치에서 후퇴하였기 때문입니다. 이에 따른 실망감으로 채권 금리는 재상승 압력을 받고 있습니다. 이같은 변동성 장세 속에서 장기적인 성장을 추구하기 위한 전략을 고민 중이라면 여전히 매력적인 AI 산업 핵심에 투자하는 HANARO 글로벌생성형AI 액티브 ETF & HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF에 주목해 보시길 바랍니다.

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