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12월 증시 전망, 핵심은 FOMC 점도표? 세계 증시 전망과 이달의 ETF(생성형 AI & 피지컬 AI ETF)
아이들은 크리스마스 선물을, 전 세계 투자자들은 ‘산타랠리’를 기다린다? 🎁🙌 12월 크리스마스 부근을 기점으로, 다음 해 초반까지 주가가 상승세를 보이는 현상을 뜻하는 산타랠리! 11월 조정을 이끌었던 AI 버블론이 가라앉고 미국 금리 인하가 현실화되면서, 글로벌 증시는 연말까지의 추가 상승 여력이 커진 것으로 판단됩니다. 향후 시장 전망을 두고 엇갈리는 가운데, 개인투자자 여러분이 주목해야 할 투자 포인트는 무엇일까요? 성공적인 25년의 마무리를 위해 NH-Amundi자산운용이 12월 글로벌시장 전망과 HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF & HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF 투자 포인트를 준비했습니다. 📌핵심 요약 ✅ Gemini 3의 등장으로 신뢰 회복한 AI산업과 12월 금리 인하, 연말까지의 추가 상승 기대 가능한 글로벌 주식 시장 ✅ 당분간 금리 인하를 멈출 수도 있다는 점을 시사한 FOMC, 시장 실망감에 채권 금리 재차 상승 중 ✅ 이달의 추천 ETF: HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF & 글로벌피지컬AI액티브 ETF 12월 글로벌 주식 시장 전망 💡 - 11월 긴축 지나 반전 분위기, 회복하는 AI 신뢰와 상승 기대감 ✅11월 핵심 요약: AI버블론과 긴축 공포가 만든 조정 11월 글로벌 증시는 조정을 겪으며 전반적으로 냉각되었습니다. 가장 큰 원인은 AI 거품론과 기준금리 인하 기대감의 축소였는데요. 12월 예정된 FOMC에서 기준금리 추가 인하 기대감이 약해지면서 투자 심리가 급격히 얼어붙었습니다. 엔비디아의 깜짝 실적과 미국 정부 셧다운 종료 등의 호재도 있었지만, 이미 꺾인 시장의 분위기를 되살리기엔 역부족이었죠. 여기에 뒤늦게 발표된 고용 지표마저 실업률은 4.4%로 상승하는 등 혼란을 가중시켰습니다. 특히 유동성에 민감한 자산들은 직격탄을 맞았습니다. 미국 정부 셧다운 여파로 일시적인 유동성 부족이 발생할 수 있다는 우려가 커진 데다, 연준 위원들이 금리 인하에 부정적 발언을 쏟아내며 불안감을 부채질했기 때문입니다. 이로 인해 유동성 환경의 영향을 크게 받는 비트코인 등 가상화폐 시장과 실적 대비 주가가 비싸다는 평가를 받던 중소형 기술주들이 큰 폭으로 하락했습니다. ✅12월 전망: 분위기 반전, '산타 랠리'의 기대감 다행히 11월 말부터 시장 분위기가 급반전되며, 12월 증시에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 비둘기파적인 연준 위원들이 12월 금리 인하 가능성에 재차 힘을 실었고, 이에 얼어붙었던 투자 심리가 빠르게 녹고 있기 때문입니다. 위험 자산 선호 심리가 되살아난 가운데 러시아·우크라이나 전쟁 종전 가능성까지 제기되며 시장을 짓누르던 지정학적 리스크도 완화되는 모습입니다. 무엇보다 AI 산업에 대한 신뢰 회복이 긍정적으로 작용하고 있습니다. 구글이 야심차게 공개한 Gemini 3에 대한 시장의 호평이 이어지자 구글 주가가 폭등했는데요. 이는 시장 전반에 퍼져있던 AI 거품론을 잠재우는 결정적인 계기가 되었습니다. 결론적으로 12월 증시는 추가 상승을 기대해 볼 만한 상황입니다. 그동안 밸류에이션이 너무 높다고 지적 받았던 주식들이 11월 조정을 거치며 가격 부담을 충분히 덜어냈기 때문입니다. 이처럼 기술적 부담이 낮아진 상황에서, 12월 연준은 기준금리 0.25%p 인하를 결정하며 연말까지 추가 상승세가 이어질 것으로 기대됩니다. ‘AI 버블 징후를 간과해서는 안 된다’라고 강조하였던 마이클 버리의 뉴스레터 (출처: michaeljburry.substack.com) 구글의 Gemini 3 프리뷰 영상 (출처: Google DeepMind 유튜브) 12월 글로벌 채권 시장 전망 📈 - 미국과 유럽 향방 가른 통화 정책 전망과 2026년 기준 금리 인하 향방에 대한 실망감 ✅11월 핵심 요약: 변동성 속 엇갈린 미국과 유럽 지난 11월 글로벌 채권 시장은 높은 변동성을 보이며, 분위기가 좋지 않았습니다. 10월 금리 인하 회의록에서 연준 위원들의 강경한 발언이 공개되면서, 12월 기준금리 인하에 대한 기대감이 식어버렸기 때문입니다. 이로 인해 미국 10년물 금리는 한때 4.16%까지 치솟았는데요. 이후 반전이 일어났습니다. 주식 등 위험자산이 큰 폭의 조정을 받고 부진한 고용 지표가 공개되자 연준 위원들이 다시 금리 인하를 지지하는 발언을 내놓았습니다. 결국 채권 금리는 하락세로 돌아섰습니다.(미국 10년물 -0.08%p) 반면, 유럽 채권 시장은 미국과는 다른 양상을 보였습니다. 미국 금리가 하락 마감한 것과 달리 유럽은 중앙은행이 금리 동결 기조를 유지할 것이란 전망이 힘을 얻으면서 오히려 채권 금리가 상승 마감했죠.(독일 10년물 +0.04%p) 결국 미국과 유럽의 통화 정책 전망 차이가 금리의 방향을 가른 한 달이었습니다. ✅12월 전망: 12월 금리 인하, 안심은 금물? 12월 채권 시장은 월초 잔잔한 흐름을 보이다 월말로 갈수록 금리가 상승하는 ‘전강후약’의 양상을 보일 것으로 예상됩니다. 특히, 오는 9일 ~ 10일 진행된 미국 FOMC가 중요한 분기점으로 주목을 받았는데요. 시장은 기준금리 0.25%p 인하(-25bp)를 예상하였고, 실제로 미 연준은 0.25%p 인하를 결정하며 시장 기대에 부응하였습니다. 그러나 주목해야 할 부분은 12월 금리 인하 결정 자체가 아니라 함께 발표된 ‘점도표’에 있었습니다. 그간 시장 참여자들은 내년에 금리를 약 3회 가량 인하할 것으로 기대했습니다. 그러나 연준은 점도표를 통해 내년(2026년) 금리 추가 인하는 1번에 그칠 것을 시사했습니다. 결국, 기대치보다 후퇴한 시그널에 대한 실망감으로 인해 채권 금리는 다시 상승하였죠. 이달의 추천 ETF✨ - HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF & HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF 1️⃣HANARO 글로벌생성형AI 액티브 ETF 📌투자 포인트 ✅ AI 산업에 대한 신뢰 회복 속 여전히 매력적인 AI 밸류체인 ✅ 실적이 뒷받침되는 AI 산업, 상승 여력 또한 건재하며 시장 변화에 맞춰 액티브 전략으로 운용 ✅ AI 산업의 핵심인 반도체, 소프트웨어, 인프라 분야에 투자하는 핵심 포트폴리오로 구성된 ETF 2️⃣HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF 📌투자 포인트 ✅ 다양한 분야로 확장 가능한 피지컬AI 관련 종목에 집중 투자 ✅ 피지컬AI 밸류체인 핵심 종목을 선별해 투자하는 액티브 전략 11월 조정을 거친 글로벌 증시는 '산타 랠리'에 대한 기대감을 모으고 있습니다. AI 버블 우려와 긴축 공포로 위축됐던 시장은 구글 ‘Gemini 3의 성공과 미 연준의 0.25%p 금리 인하 확정으로 강력한 반등 모멘텀을 확보했습니다. 특히 앞선 조정으로 밸류에이션 부담이 낮아진 만큼 연말까지 추가 상승세가 이어질 것으로 기대됩니다. 반면, 채권 시장은 신중히 접근할 필요가 있습니다. 미국 연준이 12월 금리인하를 단행했으나, 점도표를 통해 내년(2026년) 추가 인하를 단 1회로 시사하며 시장의 기대치에서 후퇴하였기 때문입니다. 이에 따른 실망감으로 채권 금리는 재상승 압력을 받고 있습니다. 이같은 변동성 장세 속에서 장기적인 성장을 추구하기 위한 전략을 고민 중이라면 여전히 매력적인 AI 산업 핵심에 투자하는 HANARO 글로벌생성형AI 액티브 ETF & HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF에 주목해 보시길 바랍니다. [상품 개요] 종목명 NH-Amundi HANARO 글로벌생성형AI 액티브증권상장지수투자신탁[주식] 종목코드 461340 비교지수 Solactive United States Technology 100 Index(Price Return, 원화환산) 위험등급 2등급[높은 위험] 상장일 2023년 7월 11일 합성총보수(연) 0.9578% (집합투자업자 0.55%, AP/LP 0.01%, 신탁업자 0.02%, 일반사무관리 0.02%) 직전 회계연도 기준 기타비용 0.3578%, 증권거래비용 0.2839% 발생 종목명 NH-Amundi HANARO 글로벌피지컬AI 액티브증권상장지수투자신탁[주식] 종목코드 0040S0 비교지수 Solactive Physical AI Index(Price Return, 원화환산) 위험등급 2등급[높은 위험] 상장일 2025년 4월 22일 합성총보수(연) 0.60% (집합투자업자 0.55%, AP/LP 0.01%, 신탁업자 0.02%, 일반사무관리 0.02%) 상장 1년 미만 상품으로 기타비용 및 증권거래비용 미기재 NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2025-1252호(2025.12.12. ~ 2026.12.11.) - 본 내용은 정보제공의 목적으로 작성된 것이며 고객에게 수익증권의 매입을 권유하기 위하여 작성된 자료가 아닙니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료와 자료 내 포함된 자료 는 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다. - 집합투자증권은 예금자 보호법에 따라 보호되지 않습니다. - 과거의 운용 실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다. - ETF 거래 수수료, 증권거래비용, 기타비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다. - 집합투자증권은 자산 가치 변동, 환율변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. - 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자 설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다. - 금융상품 판매업자는 이 금융투자상품에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다. - 투자 국가의 시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다. - 과세기준 및 과세 방법의 향후 세법 개정 등에 따라 변동될 수 있습니다. [Contact US] ·주소: 07330 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 2, 농협재단빌딩 10층 ·TEL: 02-368-3600
- 날짜
- 2025.12.15
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12월 증시 전망, 핵심은 FOMC 점도표? 세계 증시 전망과 이달의 ETF(생성형 AI & 피지컬 AI ETF)
아이들은 크리스마스 선물을, 전 세계 투자자들은 ‘산타랠리’를 기다린다? 🎁🙌 12월 크리스마스 부근을 기점으로, 다음 해 초반까지 주가가 상승세를 보이는 현상을 뜻하는 산타랠리! 11월 조정을 이끌었던 AI 버블론이 가라앉고 미국 금리 인하가 현실화되면서, 글로벌 증시는 연말까지의 추가 상승 여력이 커진 것으로 판단됩니다. 향후 시장 전망을 두고 엇갈리는 가운데, 개인투자자 여러분이 주목해야 할 투자 포인트는 무엇일까요? 성공적인 25년의 마무리를 위해 NH-Amundi자산운용이 12월 글로벌시장 전망과 HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF & HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF 투자 포인트를 준비했습니다. 📌핵심 요약 ✅ Gemini 3의 등장으로 신뢰 회복한 AI산업과 12월 금리 인하, 연말까지의 추가 상승 기대 가능한 글로벌 주식 시장 ✅ 당분간 금리 인하를 멈출 수도 있다는 점을 시사한 FOMC, 시장 실망감에 채권 금리 재차 상승 중 ✅ 이달의 추천 ETF: HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF & 글로벌피지컬AI액티브 ETF 12월 글로벌 주식 시장 전망 💡 - 11월 긴축 지나 반전 분위기, 회복하는 AI 신뢰와 상승 기대감 ✅11월 핵심 요약: AI버블론과 긴축 공포가 만든 조정 11월 글로벌 증시는 조정을 겪으며 전반적으로 냉각되었습니다. 가장 큰 원인은 AI 거품론과 기준금리 인하 기대감의 축소였는데요. 12월 예정된 FOMC에서 기준금리 추가 인하 기대감이 약해지면서 투자 심리가 급격히 얼어붙었습니다. 엔비디아의 깜짝 실적과 미국 정부 셧다운 종료 등의 호재도 있었지만, 이미 꺾인 시장의 분위기를 되살리기엔 역부족이었죠. 여기에 뒤늦게 발표된 고용 지표마저 실업률은 4.4%로 상승하는 등 혼란을 가중시켰습니다. 특히 유동성에 민감한 자산들은 직격탄을 맞았습니다. 미국 정부 셧다운 여파로 일시적인 유동성 부족이 발생할 수 있다는 우려가 커진 데다, 연준 위원들이 금리 인하에 부정적 발언을 쏟아내며 불안감을 부채질했기 때문입니다. 이로 인해 유동성 환경의 영향을 크게 받는 비트코인 등 가상화폐 시장과 실적 대비 주가가 비싸다는 평가를 받던 중소형 기술주들이 큰 폭으로 하락했습니다. ✅12월 전망: 분위기 반전, '산타 랠리'의 기대감 다행히 11월 말부터 시장 분위기가 급반전되며, 12월 증시에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 비둘기파적인 연준 위원들이 12월 금리 인하 가능성에 재차 힘을 실었고, 이에 얼어붙었던 투자 심리가 빠르게 녹고 있기 때문입니다. 위험 자산 선호 심리가 되살아난 가운데 러시아·우크라이나 전쟁 종전 가능성까지 제기되며 시장을 짓누르던 지정학적 리스크도 완화되는 모습입니다. 무엇보다 AI 산업에 대한 신뢰 회복이 긍정적으로 작용하고 있습니다. 구글이 야심차게 공개한 Gemini 3에 대한 시장의 호평이 이어지자 구글 주가가 폭등했는데요. 이는 시장 전반에 퍼져있던 AI 거품론을 잠재우는 결정적인 계기가 되었습니다. 결론적으로 12월 증시는 추가 상승을 기대해 볼 만한 상황입니다. 그동안 밸류에이션이 너무 높다고 지적 받았던 주식들이 11월 조정을 거치며 가격 부담을 충분히 덜어냈기 때문입니다. 이처럼 기술적 부담이 낮아진 상황에서, 12월 연준은 기준금리 0.25%p 인하를 결정하며 연말까지 추가 상승세가 이어질 것으로 기대됩니다. ‘AI 버블 징후를 간과해서는 안 된다’라고 강조하였던 마이클 버리의 뉴스레터 (출처: michaeljburry.substack.com) 구글의 Gemini 3 프리뷰 영상 (출처: Google DeepMind 유튜브) 12월 글로벌 채권 시장 전망 📈 - 미국과 유럽 향방 가른 통화 정책 전망과 2026년 기준 금리 인하 향방에 대한 실망감 ✅11월 핵심 요약: 변동성 속 엇갈린 미국과 유럽 지난 11월 글로벌 채권 시장은 높은 변동성을 보이며, 분위기가 좋지 않았습니다. 10월 금리 인하 회의록에서 연준 위원들의 강경한 발언이 공개되면서, 12월 기준금리 인하에 대한 기대감이 식어버렸기 때문입니다. 이로 인해 미국 10년물 금리는 한때 4.16%까지 치솟았는데요. 이후 반전이 일어났습니다. 주식 등 위험자산이 큰 폭의 조정을 받고 부진한 고용 지표가 공개되자 연준 위원들이 다시 금리 인하를 지지하는 발언을 내놓았습니다. 결국 채권 금리는 하락세로 돌아섰습니다.(미국 10년물 -0.08%p) 반면, 유럽 채권 시장은 미국과는 다른 양상을 보였습니다. 미국 금리가 하락 마감한 것과 달리 유럽은 중앙은행이 금리 동결 기조를 유지할 것이란 전망이 힘을 얻으면서 오히려 채권 금리가 상승 마감했죠.(독일 10년물 +0.04%p) 결국 미국과 유럽의 통화 정책 전망 차이가 금리의 방향을 가른 한 달이었습니다. ✅12월 전망: 12월 금리 인하, 안심은 금물? 12월 채권 시장은 월초 잔잔한 흐름을 보이다 월말로 갈수록 금리가 상승하는 ‘전강후약’의 양상을 보일 것으로 예상됩니다. 특히, 오는 9일 ~ 10일 진행된 미국 FOMC가 중요한 분기점으로 주목을 받았는데요. 시장은 기준금리 0.25%p 인하(-25bp)를 예상하였고, 실제로 미 연준은 0.25%p 인하를 결정하며 시장 기대에 부응하였습니다. 그러나 주목해야 할 부분은 12월 금리 인하 결정 자체가 아니라 함께 발표된 ‘점도표’에 있었습니다. 그간 시장 참여자들은 내년에 금리를 약 3회 가량 인하할 것으로 기대했습니다. 그러나 연준은 점도표를 통해 내년(2026년) 금리 추가 인하는 1번에 그칠 것을 시사했습니다. 결국, 기대치보다 후퇴한 시그널에 대한 실망감으로 인해 채권 금리는 다시 상승하였죠. 이달의 추천 ETF✨ - HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF & HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF 1️⃣HANARO 글로벌생성형AI 액티브 ETF 📌투자 포인트 ✅ AI 산업에 대한 신뢰 회복 속 여전히 매력적인 AI 밸류체인 ✅ 실적이 뒷받침되는 AI 산업, 상승 여력 또한 건재하며 시장 변화에 맞춰 액티브 전략으로 운용 ✅ AI 산업의 핵심인 반도체, 소프트웨어, 인프라 분야에 투자하는 핵심 포트폴리오로 구성된 ETF 2️⃣HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF 📌투자 포인트 ✅ 다양한 분야로 확장 가능한 피지컬AI 관련 종목에 집중 투자 ✅ 피지컬AI 밸류체인 핵심 종목을 선별해 투자하는 액티브 전략 11월 조정을 거친 글로벌 증시는 '산타 랠리'에 대한 기대감을 모으고 있습니다. AI 버블 우려와 긴축 공포로 위축됐던 시장은 구글 ‘Gemini 3의 성공과 미 연준의 0.25%p 금리 인하 확정으로 강력한 반등 모멘텀을 확보했습니다. 특히 앞선 조정으로 밸류에이션 부담이 낮아진 만큼 연말까지 추가 상승세가 이어질 것으로 기대됩니다. 반면, 채권 시장은 신중히 접근할 필요가 있습니다. 미국 연준이 12월 금리인하를 단행했으나, 점도표를 통해 내년(2026년) 추가 인하를 단 1회로 시사하며 시장의 기대치에서 후퇴하였기 때문입니다. 이에 따른 실망감으로 채권 금리는 재상승 압력을 받고 있습니다. 이같은 변동성 장세 속에서 장기적인 성장을 추구하기 위한 전략을 고민 중이라면 여전히 매력적인 AI 산업 핵심에 투자하는 HANARO 글로벌생성형AI 액티브 ETF & HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF에 주목해 보시길 바랍니다. [상품 개요] 종목명 NH-Amundi HANARO 글로벌생성형AI 액티브증권상장지수투자신탁[주식] 종목코드 461340 비교지수 Solactive United States Technology 100 Index(Price Return, 원화환산) 위험등급 2등급[높은 위험] 상장일 2023년 7월 11일 합성총보수(연) 0.9578% (집합투자업자 0.55%, AP/LP 0.01%, 신탁업자 0.02%, 일반사무관리 0.02%) 직전 회계연도 기준 기타비용 0.3578%, 증권거래비용 0.2839% 발생 종목명 NH-Amundi HANARO 글로벌피지컬AI 액티브증권상장지수투자신탁[주식] 종목코드 0040S0 비교지수 Solactive Physical AI Index(Price Return, 원화환산) 위험등급 2등급[높은 위험] 상장일 2025년 4월 22일 합성총보수(연) 0.60% (집합투자업자 0.55%, AP/LP 0.01%, 신탁업자 0.02%, 일반사무관리 0.02%) 상장 1년 미만 상품으로 기타비용 및 증권거래비용 미기재 NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2025-1252호(2025.12.12. ~ 2026.12.11.) - 본 내용은 정보제공의 목적으로 작성된 것이며 고객에게 수익증권의 매입을 권유하기 위하여 작성된 자료가 아닙니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료와 자료 내 포함된 자료 는 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다. - 집합투자증권은 예금자 보호법에 따라 보호되지 않습니다. - 과거의 운용 실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다. - ETF 거래 수수료, 증권거래비용, 기타비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다. - 집합투자증권은 자산 가치 변동, 환율변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. - 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자 설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다. - 금융상품 판매업자는 이 금융투자상품에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다. - 투자 국가의 시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다. - 과세기준 및 과세 방법의 향후 세법 개정 등에 따라 변동될 수 있습니다. [Contact US] ·주소: 07330 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 2, 농협재단빌딩 10층 ·TEL: 02-368-3600
- 날짜
- 2025.12.15
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[11월 뉴스레터 MamMu] 하락 때마다 고개를 드는 AI 버블론, AI는 버블일까 기회일까?
📰 MamMu : Monthly AM Meet UP "한 달에 한 번 만나는 투자 아이디어" 최근 국내외 증시가 큰 변동성을 보이고 있습니다. 현지시각 기준 11월 3일부터 7일까지 주간 나스닥 지수는 3% 하락했는데요. 이는 트럼프 대통령의 상호 관세 부과 계획 발표로 10% 급락했던 3월 31일∼4월 4일 이후 최대 낙폭입니다. 하락의 중심에는 팔란티어, 오라클, 엔비디아 등 AI 관련 주식들이 있었습니다. 오늘은 AI 관련주들의 급등락과 가장 관련 깊은 'AI 버블론'을 키워드로 투자 아이디어를 살펴보겠습니다. 11월의 주요 키워드: AI 버블론 AI 버블론이란 AI 기술의 본질적인 가치와 실제 발생하는 수익보다 시장의 기대가 과도하게 부풀려져 있다는 것을 의미합니다. 이는 AI 관련 기업과 기술에 대한 기대가 실제 성과보다 크고, 투기적 거품이 형성되는 모습을 보여주면서 언젠가 거품이 꺼지며 주가가 큰 폭으로 하락할 것이라는 걱정 또한 담고 있습니다. AI 버블론이라는 키워드가 등장하기 시작한 시점은 작년(2024) 6월 골드만삭스가 “엄청난 투자에도 AI가 필요한 곳에 도달하지 못한다”라고 보고서를 통해 밝혔을 때였습니다. 또한 비슷한 시점, 딥테크 분야에 다양한 투자를 해온 벤처캐피탈인 세쿼이아 캐피탈 또한 “빅테크기업의 투자 비용과 예상 매출의 갭이 점점 벌어지고 있다”라고 AI 버블의 가능성을 이야기했습니다. 또한 올해 8월 Open AI의 CEO 샘 알트먼이 AI 산업에 거품이 끼어있을 수 있다는 사실을 인정하며 AI 버블론에 더욱 불을 지폈습니다. AI는 버블일까? AI 버블론이 제기될 때 가장 자주 비교되는 것은 과거 닷컴 버블입니다. 1990년대 말 닷컴 버블은 인터넷의 폭발적 확산으로 인해 .com 기업 중심의 IT 벤처들에 막대한 투자가 이루어졌습니다. 그러나 당시 기업들은 기대와 달리 실질 수익을 내지 못했고, 과도한 밸류에이션이 무너지며 2000년 초 거품이 붕괴되었습니다. 붕괴의 이유는 주가에 실적이 뒷받침되지 않았기 때문입니다. 미국 상무부 산하 경제분석국(BEA)에 따르면 닷컴 버블 당시 미국의 정보통신 장비 투자는 점차 상승하여 2000년 4분기 약 2.9%까지 확대된 반면, IT 기업들의 순이익률은 1997년을 정점으로 지속 하락세에 접어들었습니다. 그러나 주가는 계속해서 급등하면서 괴리를 키웠습니다. 현재 AI 중심 빅테크 기업은 실적이 뒷받침되고 있다는 점에서 과거 닷컴 버블과 다른 양상을 보입니다. FactSet에 따르면 2024년 3분기 기준 S&P500 기업들의 평균 순이익률은 13.1%로 최근 5년 평균(12.1%)을 상회하고 있습니다. 특히 AI 인프라 투자가 집중된 엔비디아, 마이크로소프트, 구글, 아마존 등은 매출·순이익 모두 사상 최고치를 경신했습니다. 엔비디아의 2024 회계연도 순이익률은 56%로, 칩 산업 평균(23%)의 약 2.4배 마이크로소프트는 클라우드·AI 서비스 부문 매출이 전년 대비 29% 증가 부채 측면에서도 당시와 구조적 차이가 있습니다. 미 연준에 따르면 닷컴 버블 붕괴 직전인 2001년 비금융기업 평균 부채비율은 180%로 사상 최고 수준이었고, 차입금 대비 현금흐름 비율이 급격히 악화되었습니다. 반면 2024년 기준 S&P 500 기업의 순부채/EBITDA 비율은 1.5배 수준으로 역사적 평균(2.2배)*을 크게 밑돌고 있습니다. 출처: UBS Global Research 또한 AI 분야 투자는 차입이 아닌 잉여현금흐름 기반으로 이루어지고 있습니다. Goldman Sachs Research(2024)는 대형 AI 인프라 투자의 70% 이상이 내부 유보 현금으로 충당되고 있다고 분석했습니다. 이는 닷컴 버블 당시처럼 부채에 의존한 확장과는 대조적입니다. 성장의 질적 측면에서도 본질적 차이가 있습니다. 맥킨지 보고서에 따르면 생성형 AI가 향후 전 세계 GDP를 연간 4조~7조 달러까지 증대시킬 잠재력이 있다고 평가했습니다. 즉, 생산성 개선 효과가 실질적으로 나타나고 있으며 단순한 밸류에이션 기대가 아닌 구조적 효율 향상에 기반한 성장이라는 점을 의미합니다. 종합적으로 볼 때, AI 산업에는 과열 요소가 일부 존재하지만, 실질 수익성·현금흐름·생산성 개선이라는 실체적 기반이 존재한다는 점에서 닷컴 버블과 동일선상에서 보기 어렵습니다. 따라서 현재 시점에서 AI를 버블로 단정 짓기는 이르다고 판단됩니다. 이달의 펀드: HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF, HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF 아직 성장 가능성이 더 남은 AI 산업, AI 산업에 액티브하게 투자하는 HANARO ETF AI 액티브 시리즈를 주목하세요! HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF 🎯투자 포인트 - AI 산업 성장에 따른 액티브 투자 전략 - 반도체, 소프트웨어, 인프라 분야에 투자하는 핵심 포트폴리오 구성 📊HANARO 글로벌생성형AI액티브 ETF 성과 📒주요 구성종목 종목명 발행국가 비중(%) 브로드컴 (BROADCOM INC) 미국 7.16 알파벳 (Alphabet Inc) 미국 5.47 엔비디아 (NVIDIA CORP) 미국 5.27 블룸 에너지 (BLOOM ENERGY CORP-A) 미국 5.07 테슬라 (TESLA INC) 미국 5.02 마이크론 (MICRON TECHNOLOGY INC) 미국 4.44 아마존 (AMAZON.COM INC) 미국 4.28 팔란티어 (Palantir Technologies Inc) 미국 4.12 AMD (ADVANCED MICRO DEVICES) 미국 3.60 TSMC (TAIWAN SEMICONDUCTOR-SP ADR) 타이완 3.39 2025년 11월 7일 기준 상기 구성 종목은 시장 상황 및 운용 전략에 따라 변경될 수 있습니다. HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF 🎯투자 포인트 - 다양한 분야로 확장 가능한 피지컬AI 관련 종목에 집중 투자 - 피지컬AI 밸류체인 핵심 종목을 선별해 투자하는 액티브 전략 📊HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF 성과 📒주요 구성종목 종목명 발행국가 비중(%) 테슬라 (TESLA INC) 미국 8.41 알파벳 A (ALPHABET INC) 미국 7.58 엔비디아 (NVIDIA CORP) 미국 7.21 애플 (APPLE INC) 미국 5.34 팔란티어 (Palantir Technologies Inc) 미국 4.89 브로드컴 (BROADCOM INC) 미국 4.39 마이크론 (MICRON TECHNOLOGY INC) 미국 3.76 루멘텀 (Lumentum Holdings Inc) 미국 2.97 BWX테크놀로지스 (BWX Technologies Inc) 미국 2.88 AMD (ADVANCED MICRO DEVICES) 미국 2.83 2025년 11월 7일 기준 상기 구성 종목은 시장 상황 및 운용 전략에 따라 변경될 수 있습니다. 📌상품 개요 상품명 NH-Amundi HANARO 글로벌생성형AI 액티브증권상장지수투자신탁[주식] 종목코드 461340 기초지수 Solactive United States Technology 100 Index(Price Return, 원화환산) 위험 등급 2등급(높은 위험) 상장일 2023년 7월 11일 합성총보수(연) 0.9578% (운용 0.55%, AP/LP 0.01%, 신탁 0.02%, 사무관리 0.02%) 직전 회계연도 기준 기타비용 0.3578%, 증권거래비용 0.2839% 발생 상품명 NH-Amundi HANARO 글로벌피지컬 AI 액티브증권상장지수투자신탁[주식] 종목코드 0040S0 기초지수 Solactive Physical AI Index(Price Return, 원화환산) 위험 등급 2등급(높은 위험) 상장일 2025년 4월 22일 총보수(연) 0.60% (운용 0.55%, AP/LP 0.01%, 신탁 0.02%, 사무관리 0.02%) 설정일 1년 미만 상품으로 기타비용 및 증권거래비용 미기재 NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2025-1148호(2025.11.14.~2026.11.13.) · 본 내용은 정보제공의 목적으로 작성된 것이며 고객에게 수익증권의 매입을 권유하기 위하여 작성된 자료가 아닙니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료와 자료 내 포함된 내용은 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. · 본 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다. · 집합투자증권은 예금자 보호법에 따라 보호되지 않습니다. · 과거의 운용 실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다. · 증권거래비용, 기타비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다. · 종류형 펀드의 경우 종류별 집합투자증권에 부과되는 보수, 수수료 차이로 운용실적이 달라질 수 있습니다. · 집합투자증권은 자산 가치 변동, 환율변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. · 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자 설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다. · 금융상품 판매업자는 이 금융투자상품에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다. · 투자 국가의 시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다. · 과세기준 및 과세 방법의 향후 세법 개정 등에 따라 변동될 수 있습니다.
- 날짜
- 2025.11.17
